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365体育备用网址:专家建议慎言抄底

时间:2020/3/21 12:30:50   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:“过去一周,能源化工市场发生了翻天覆地的变化,其背后的主要原因仍然是海外疫情的持续发酵。疫情的蔓延影响了成品油、塑料制品、纺织品、服装等的消费。由于需求疲软,这些终端对应的原材料价格大幅下跌。作为大宗商品之王的原油价格不仅在需求方面出现了下跌,而且还从欧佩克增产中获得了利润。原油...
“过去一周,能源化工市场发生了翻天覆地的变化,其背后的主要原因仍然是海外疫情的持续发酵。疫情的蔓延影响了成品油、塑料制品、纺织品、服装等的消费。由于需求疲软,这些终端对应的原材料价格大幅下跌。作为大宗商品之王的原油价格不仅在需求方面出现了下跌,而且还从欧佩克增产中获得了利润。原油库存正在迅速增加。即使联合减产再次发生,油价也很难上涨。下游化工需求低,成本在下降,很多品种仍面临供应扩张,利润翻了三番。其中苯乙烯、PTA、MEG扩容规模最大。MA和PP也在扩大生产。PE的扩容正接近尾声,而PVC的扩容能力有限。同时,一些品种的原材料只有油端,如芳烃,而其他主要是煤端,如聚氯乙烯和MA。投资者可以根据品种之间的差异选择套期保值,由于需求方面的整体盈亏,不建议抄底。混沌天成期货研究部主任董丹丹指出。
国新期货研究咨询部部长顾凤达是有色金属领域的专家。他认为,与2008年金融危机类似,当前市场面临的危机也来自于长期积累的结构性脆弱性的逐步暴露。全球新冠疫情的爆发只是导火索,恐慌性抛售正导致市场上各类资产投资的风险全面上升。有色金属作为一种周期性很强的大宗商品,在金融危机爆发前曾出现过快速上涨,之后出现了高水平的盘整。随着危机的逐步显现,大部分高风险资产几乎从高位回落,但在下跌的初期,波动幅度相对较小。业内人士常开玩笑说,“铜是危机中最后一个下跌品种”,因为在危机集中爆发的初期,铜仍表现出较强的弹性,随后随着危机中流动性挤兑和系统性风险的爆发,铜的跌势加速。当时,各种资产的价格往往在多家投资者的早期蜂拥之下大幅下跌。危机中风险资产的最低点往往远低于供需平衡和现金成本状况。
当前,金融市场正面临新一轮危机。在新疫情全球蔓延、各国货币流动性陷阱、俄美沙原油“三杀”的压力下,各类资产始终波动较大,市场情绪也处于不稳定状态。由于全球市场三大负面因素短期内无法被证伪,市场信心无法持续有效恢复:1)全球疫情何时才能得到有效控制;2)各国的政策刺激能否避免经济衰退;3)在低利率时代,当宽松加剧时,如何避免流动性陷阱。展望未来的有色金属,有色金属期货本周出人意料地显示“连续下降限制”,进一步危机敲响了警钟,表明市场系统性风险的威胁越来越多,和金融风险定价完全盖过了传统的有色金属供求定价。尽管危机期间风险资产不乏反弹,但投资者仍需提高警惕,以防范在剧烈跌宕起伏的“过山车”式行情中,价格剧烈波动所带来的风险敞口。对于投机客户来说,推迟短期操作的趋势是明智的。行业客户从供求定价向金融危机反风险定价转变,建议合理使用虚拟库存和套期交易,灵活调整现货暴露风险。顾凤达说。

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